{"id":4993,"date":"2021-01-13T10:43:39","date_gmt":"2021-01-13T10:43:39","guid":{"rendered":"https:\/\/www.fidespost.com\/?p=4993"},"modified":"2021-01-13T10:43:39","modified_gmt":"2021-01-13T10:43:39","slug":"le-financement-alternatif-des-startups-innovantes-par-les-capital-risqueurs-ou-business-angels-la-3eme-voie-la-chronique-de-maurice-coulibaly","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/230723b.fidespost.org\/?p=4993","title":{"rendered":"Le financement alternatif des startups innovantes par les Capital-risqueurs ou Business Angels\u00a0: La 3\u00e8me voie \u2013 La Chronique de Maurice Coulibaly"},"content":{"rendered":"

L\u2019Afrique peine \u00e0 soutenir ses startups ! Or, cette cat\u00e9gorie d’entreprises est responsable, ailleurs, en grande majorit\u00e9, des emplois cr\u00e9\u00e9s et d’une part consid\u00e9rable de la valeur ajout\u00e9e dans l’\u00e9conomie nationale.<\/strong><\/p>\n

Si nous pouvons nous enorgueillir de belles r\u00e9ussites africaines dans le domaine entrepreneurial, aucune, h\u00e9las, ne peut \u00eatre qualifi\u00e9e de \u00ab licorne \u00bb (c’est \u00e0 dire une startup, non-cot\u00e9e en bourse, dont la valorisation d\u00e9passe le milliard de dollars) qui s\u2019\u00e9l\u00e8ve au rang des succ\u00e8s internationaux de type Facebook, Google, Amazon ou encore Apple. On peut dire, pour se consoler, que de nombreux pays, autrement plus d\u00e9velopp\u00e9s que le n\u00f4tre, n\u2019en comptent aucune dans leur \u00e9cosyst\u00e8me.<\/p>\n

La transformation de l\u2019\u00e9conomie nationale en \u201cStartup Nation\u201d doit \u00eatre \u00e9rig\u00e9e en priorit\u00e9 num\u00e9ro 1 car c\u2019est, pour reprendre une expression ch\u00e8re aux dirigeants am\u00e9ricains, notre \u00ab\u00a0Int\u00e9r\u00eat National Vital\u00a0\u00bb.<\/p>\n

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Pour op\u00e9rer cette m\u00e9tamorphose de jeunes entrepreneurs talentueux en chef d’entreprises capables de se saisir des technologies de l’information et de les introduire dans tous les secteurs d’activit\u00e9s \u00e9conomiques, nous devons promouvoir l’application de m\u00e9thodes de travail \u00e9prouv\u00e9es et conformes aux normes les plus exigeantes de la profession d\u2019accompagnateur. C\u2019est la seule option afin de r\u00e9concilier notre \u00e9conomie en crise avec la croissance et les emplois qui vont avec.<\/p>\n

Pour la production de startups de forte croissance, deux \u00e9l\u00e9ments nous paraissent indispensables :<\/p>\n

\u2022 Disposer de financement diff\u00e9rent de celui bancaire. Ce dernier type de financement est inad\u00e9quat car il m\u00e9connait les caract\u00e9ristiques de la nouvelle \u00e9conomie et de ses temps incompressibles, notamment ceux de recherche d\u2019un mod\u00e8le \u00e9conomique, d’une part, et ;<\/p>\n

\u2022 D\u2019autre part, il est utile de b\u00e9n\u00e9ficier de l’accompagnement bienveillant de capitaines d’industries, rompus \u00e0 la gestion d’entreprises et forts de r\u00e9seaux d’importance au niveau national, sous r\u00e9gional et international.<\/p>\n

Oui ! Il nous faut op\u00e9rationnaliser, sans d\u00e9lai, le concept des business angels de sorte \u00e0 param\u00e9trer chez nous, le succ\u00e8s que ce dispositif d\u2019aide rencontrent, aupr\u00e8s de cohortes d\u2019entrepreneurs, de plus en plus nombreuses, qui y recourent.<\/p>\n

Commen\u00e7ons par analyser ce que recouvre le concept. Un business Angel (litt\u00e9ralement \u00ab\u00a0ange d’affaires\u00a0\u00bb, appel\u00e9 aussi \u00ab investisseur providentiel \u00bb dans la suite du texte) est une personne physique qui investit \u00e0 titre individuel dans une entreprise innovante, dans la phase la plus risqu\u00e9e celle de cr\u00e9ation ou d\u2019amor\u00e7age de l\u2019activit\u00e9. Si de fortes similitudes existent entre le business Angel (BA) et le venture capitalist (VC), capital-risqueur en fran\u00e7ais, il n’en demeure pas moins de substantielles diff\u00e9rences.<\/p>\n

Les diff\u00e9rences essentielles entre BA et VC ne r\u00e9sident pas, comme on a pu l\u2019\u00e9crire par ailleurs, dans la prise de participation d\u2019un investisseur au sein de soci\u00e9t\u00e9s non cot\u00e9es en bourse ; ni non plus – du reste, dans leur s\u00e9jour d’une dur\u00e9e de moyenne de 3,5 ann\u00e9es au capital des entreprises qu\u2019ils accompagnent.<\/p>\n

La v\u00e9ritable diff\u00e9rence, entre ces deux acteurs du financement de l\u2019entrepreneuriat innovant, c\u2019est l’engagement personnel du business angel au service de la r\u00e9ussite de l’entreprise. Le business angel, met ses comp\u00e9tences sectorielles sp\u00e9cifiques, son exp\u00e9rience, son carnet d’adresses, offre de son temps et de son \u00e9nergie, l\u00e0 o\u00f9 le VC se contentera plus souvent de rendement int\u00e9ressants pour les capitaux pr\u00eat\u00e9s et de la plus-value r\u00e9alis\u00e9e au moment de la cession de leurs titres.<\/p>\n

Pour le surplus, les sommes investies par les Investisseurs Providentiels, lors des lev\u00e9es de fonds, vont g\u00e9n\u00e9ralement de 100 000 \u00e0 1 million d\u2019euros, en Europe et ailleurs, quand elles d\u00e9butent bien au-del\u00e0 de ce plafond pour les capital-risqueurs. Enfin, les capitaux investis vont en totalit\u00e9 \u00e0 l\u2019entreprise contrairement aux op\u00e9rateurs professionnels que sont les capital-risqueurs qui pr\u00e9l\u00e8vent 20 \u00e0 30% du montant de la lev\u00e9e de fonds. Les business angel, quant \u00e0 eux, ne prennent habituellement pas de frais d\u2019interm\u00e9diation.<\/p>\n

Faisant un point sur ce mode de financement, son int\u00e9r\u00eat, il est indispensable d\u2019envisager sa pratique en Afrique.<\/p>\n

Force est de constater le caract\u00e8re embryonnaire du secteur des Business Angel, en Afrique, m\u00eame s\u2019il convient de relever de grandes disparit\u00e9s entre l’Afrique Francophone et celle Anglophone. En effet, les capitaux investis en Afrique par des r\u00e9seaux de Business Angels africains est faible en comparaison du nombre de deals conclus mensuellement ; une dizaine en moyenne, par rapport aux centaines, voire aux milliers, de ceux dont il est fait mention dans d’autres parties du monde. (lire l\u2019excellent travail r\u00e9alis\u00e9 \u00e0 ce sujet par le site CEO Afrique \u2013 Voir lien suivant : https:\/\/www.ceoafrique.com\/…\/businessangels-financer…<\/u><\/span><\/a> )<\/p>\n

Toutefois, le nombre de Business Angels et\/ou de r\u00e9seaux les regroupant, va grandissant, plus de 50 \u00e0 ce jour.<\/p>\n

La figure ci-contre r\u00e9sume assez bien leur r\u00e9partition.<\/p>\n

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Capitaines d\u2019industrie actifs ou \u00e0 la retraite, chefs d’entreprise, cadres dirigeants ou experts m\u00e9tier disposant d\u2019un bas-de-laine, les business angels africains se regroupent en r\u00e9seau, tr\u00e8s souvent par zone (ville, sous-r\u00e9gion, pays …), par th\u00e9matique (TIC, agriculture, finance …) ou par affinit\u00e9. Au-del\u00e0 de l\u2019\u00e9change d\u2019exp\u00e9riences, l\u2019adh\u00e9sion \u00e0 un r\u00e9seau offre \u00e0 ses membres la possibilit\u00e9 de trouver en permanence de nouveaux projets \u00e0 fort potentiel de croissance dans un contexte d\u2019expansion de la classe moyenne dans la majorit\u00e9 des pays africains.<\/p>\n

En sus, le fait de collaborer avec d\u2019autres partenaires financiers permet de mettre en commun les comp\u00e9tences et expertises respectives pour soutenir soit des plans d\u2019affaires plus ambitieux, assortis d\u2019un retour sur investissement tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9 ; soit d’investir dans un plus grand nombre de startups.<\/p>\n

Cette diversification du portefeuille de startups permet de r\u00e9duire les risques par projet.<\/p>\n

Paradoxalement, on d\u00e9nombre toutefois en Afrique de l\u2019ouest un petit nombre d\u2019hommes d\u2019affaires fortun\u00e9s ayant le profil requis pour soutenir quelques PME et startup locales, dont il faut admettre qu\u2019elles sont tr\u00e8s peu gourmandes en capitaux. Pourtant, ces derniers font fi du patriotisme financier et optent pour faire fructifier leur argent sur des comptes, en Europe, afin de b\u00e9n\u00e9ficier, de taux de r\u00e9mun\u00e9ration plus attractifs pour leurs capitaux.<\/p>\n

Il faut ajouter \u00e0 cela l\u2019\u00e9tat d\u2019esprit d\u2019une poign\u00e9e de personnes, issues de la classe moyenne, disposant de revenus \u00e9lev\u00e9s ou qui pr\u00e9f\u00e8rent consacrer leur budget \u00e0 la surconsommation de loisirs ou \u00e0 l\u2019acquisition de r\u00e9sidences secondaires plut\u00f4t qu\u2019utiliser une partie de ce pactole dans l\u2019investissement dans des startups.<\/p>\n

Un autre \u00e9cueil r\u00e9side dans le d\u00e9faut de dispositif fiscal incitatif. Aux Etats-Unis, par exemple, le pays le plus en pointe sur ces questions d\u2019investissement individuel, l\u2019exp\u00e9rience montre que seuls les avantages fiscaux sont de nature \u00e0 d\u00e9terminer les personnes \u00e0 injecter leurs disponibilit\u00e9s dans le capital d\u2019une soci\u00e9t\u00e9. Le dernier \u00e9l\u00e9ments d\u2019explication, mais non le moindre, est l’absence d’accompagnement non financier (\u00e9tudes, conseils, formation et frais de d\u00e9marrage) et les couts induits tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9s pour les startups qui souhaitent en b\u00e9n\u00e9ficier.<\/p>\n

C\u2019est la raison pour laquelle, de notre point de vue, les actions \u00e0 mettre en \u0153uvre pour attirer davantage de business angel consisteraient \u00e0 :<\/p>\n